Die Dax Entwicklung 2012 klettert auf 6.343,04 Punkte und markiert ein frisches Jahreshoch. Angepeitscht wird das Börsenbarometer durch die ZEW Konjunkturerwartungen und eine rückläufige Inflation. Es winken Leitzinssenkungen sowie eine raschere Wirtschaftserholung als bislang erwartet. Wenn der Dax über 6.346 Punkten schließt, könnte sich die Bergfahrt mit gleichem Tempo fortsetzen.
Vom Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) befragte Finanzmarktexperten beurteilen den Konjunkturverlauf deutlich optimistischer als noch im Dezember 2011. Der Index steigt von -53,8 auf -21,6 Punkte und verbucht den größten Anstieg seit der deutschen Wiedervereinigung. Zwar befinden sich die Konjunkturerwartungen noch im negativen Terrain. Allerdings könnte sich diese schon im nächsten Monat ändern.
Die rückläufige Inflation im Euroraum kommt der Dax Entwicklung 2012 ebenfalls zugute. So sinkt die Teuerung in den 17 Euroländern von 3,0 auf 2,7 Prozent. Der Handlungsspielraum der Europäischen Zentralbank (EZB) in Bezug auf den Leitzins weitet sich aus. Wenn die Anfang Februar 2011 herauskommende erste Schätzung zur Inflationsentwicklung im Euroraum bei 2,5 Prozent oder darunter liegen sollte, könnte die EZB wenige Tage später den Schlüsselzins von 1,00 auf 0,75 Prozent verringern.
Risiken
Mit sinkenden Leitzinsen verlieren die Bondmärkte für Investoren an Attraktivität, während die Aktienmärkte normalerweise profitieren. Allerdings warnen Euro-Skeptiker bereist vor neuen Problemen aus der Eurozone. Griechenland droht das Ende der Hilfszahlungen, falls es nicht den anvisierten Schuldenschnitt mit den Banken unter Dach und Fach bringen kann. Auch weil die Troika demnächst einmal mehr feststellen wird, dass Athen sämtliche Sparziel verfehlt, wird es sehr eng.
Neben Griechenland ist Italien das größte Sorgenkind. Auch hier werkelt eine nicht vom Volk gewählte Technokraten Regierung unter Ex EU-Wettbewerbskommissar Mario Monti. Sollte Monti nicht die Kurve kratzen und neue Wachstumskräfte entfalten bis zu den nächsten Wahlen 2013, könnten Europa-Skeptiker die Überhand erhalten. Viele Investoren sind nur bereit Italien Geld für längstens ein Jahr zu leihen, weil niemand weiß, was nach Monti kommt.
Dienstag, 17. Januar 2012
